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외형 성장이 기대되는 2 차전지 CAN 생산업체

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:  관리자  작성일 : 2008-03-04 11:22:34  조회 : 35184 
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:  동양금융종합증권(20080304).pdf (481.5 KB), Download : 17380

각형 2차전지 CAN 생산 전문업체
동사는 2차 전지의 CASE를 생산하는 업체로서 07년 5월 코스닥에 상장한 업체임. 2차 전지 중 리튬 이온 방식의 부품을 생산하고 있으며 주요 생산 제품은 CAN, PTC, CAP-ASSY로 이루어져 있음. 삼성 SDI 각형 CAN납품의 80%를 점유하고 있으며 2차 전지 시장 확대와 안정성에 대한 이슈가 부각되면서 지속적으로 공급 제품이 확대되고 있음. 각 제품별 매출 비중은 CAN(34%), PTC(11%), CAP-ASSY(20%), 전자총 부품(5.6%), 기타(29%)로 이루어져 있음.
원형 CAN과 PACK생산을 통한 큰 폭의 외형 성장 전망
매출의 30%이상을 차지하고 있는 각형 CAN에 이어 노트북에 주로 사용되는 원형 CAN생산이 08년 본격화될 전망이어서 제품 포트폴리오 다변화가 예상됨. 현재 시제품 샘플 테스트가 진행 중에 있으며 2분기 이후부터 본격적인 생산이 가능함,
또한 07년 8월 2차 전지 ASSY 전문 업체인 해영전자(지분 100%, 14억 투자)를 인수하여 ASSY사업을 준비해 왔음. 휴대폰용 배터리 팩ASS’Y부문의 매출이 2분기부터 본격적으로 증가할 전망임. 단, 삼성 SDI의 반제품 가공 형태라 높은 이익률은 기대하기 어려움. 그러나 향후 노트북 배터리를 포함한 휴대용 제품 팩으로의 전이 가능성이 높아 단기적인 이익률보다는 성장 가능성 측면으로의 접근이 바람직함.
외형 성장성을 감안할 때 주가는 저평가 상태
동사의 올해 예상 실적은 매출액 950억, 영업이익 82억으로 예상됨. 원형CAN과 휴대폰용 배터리 PACK의 신규 매출이 실적 증가의 주 요인임.
올 해 예상 EPS는 1,298원이며 현 주가는 PER 4.9배 수준에서 거래되고 있음. 08년의 신규 제품 매출 본격화에 따른 외형 성장을 중심으로 접근하는 것이 바람직하며 향후 노트북용 원형 CAN 매출처 확대와 하이브리드 시장 활성화에 따른 수혜가 예상됨.


동양금융종합증권 : Analyst 김태언

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2차 전지 핵심 부품 자체 개발 성공
2007년 IT 수출, 2년 연속 두 자릿수 증가


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