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상신이디피 2010년 큰 폭의 실적 개선 전망-하이투자증권

이름
:  정종택  작성일 : 2010-06-01 08:52:05  조회 : 26781 
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:  KRX_Report_SSEDP_100531.pdf (538.2 KB), Download : 13511

■ 거래선 다변화, 신규품목 매출 증가 등으로 큰 폭의 실적 개선 전망
2010년 동사의 매출액은 큰 폭의 성장이 예상되며, 주요 요인은 다음과 같음. 첫
째, 매크로 측면에서 점진적인 경기회복 국면 진입과 더불어 Mobile 환경 확산으
로 2차전지 수요 애플리케이션이 확산되고 있음. 이는 동사에 매우 긍정적인 영
업환경을 제공하고 있다고 판단됨. 둘째, 삼성SDI 등 동사의 주력 고객사의 선전
에 따른 수혜와 더불어, 원형 CAN의 점유율 상승 및 N-CID(신규 전류차단장
치) 등 신규 품목의 공급 본격화가 기대됨. 셋째, 신규 거래선으로의 다변화도 매
출 성장에 기여할 것으로 전망됨.

■ 2Q10 실적 Preview: 일회성비용 제거로 이익 개선 폭 클 전망
2Q10 매출액 및 영업이익은 각각 전분기 대비 7.3%, 143.9% 증가한 178억원,
17억원(영업이익률: 9.6%)에 이를 것으로 전망됨. 외형 성장 폭보다 이익 증가
폭이 크게 나타날 것으로 예상되는 근거는 1분기 발생했던 일회성 비용 제거에
기인함. 2010년 매출액은 42.5% 증가한 753억원, 영업이익은 125.4% 증가한
70억원(영업이익률: 9.4%)에 이를 것으로 전망됨.

■ 밸류에이션 지표도 매력적
동사 주가는 유무상증자에 따른 희석화 효과, 2차전지 관련 주의 시장 소외 등으
로 인해 연초 대비 21.6% 하락하였음. 동사의 현 주가는 2010년 예상 EPS,
BPS 대비 각각 5.8배, 1.0배에 해당해, Valuation 지표는 매력적이라고 판단됨.
동사의 실적이 올해 큰 폭의 개선 전망이 아직 주가에 반영되지 않은 것으로 판
단됨. 동사에 대한 투자는 중장기적인 관점에서도 매력적이라고 판단되는데, 2차
전지는 xEV, ESS 사업이 확대될수록 수요처는 대폭 증가할 것으로 전망되기 때
문임.

하이투자증권 : Analyst 박상현

주1) 상단에 자세한자료(다운로드파일)을 첨부하였습니다.
주2)본 내용은 투자 판단의 참고 사항이며, 투자판단의 최종 책임은 본 게시물을 열람하시는 이용자에게 있습니다.




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